¿Cuánto costará el hidrógeno verde en 2030? Proyecciones, escenarios y por qué nadie se pone de acuerdo
¿Cuánto costará el hidrógeno verde en 2030? Proyecciones, escenarios y por qué nadie se pone de acuerdo
La IEA dice 4-5,5 €/kg para España en 2030. Aurora Energy Research habla de 5,4-10,6 €/kg con PPA híbridos. El corredor España-Dinamarca apunta a 2,15 €/kg. Y el MIBGAS IBHYX marca 6,12 €/kg hoy. Analizamos todas las proyecciones, sus supuestos y cuál es la más realista.
La pregunta más importante del sector del hidrógeno verde en España no es cuántos megavatios se van a instalar — es a qué precio va a llegar el kg de hidrógeno renovable en 2030. De ese número depende si los proyectos son bankables sin subvención, si los offtakers industriales pueden firmar H2PA sin apoyo público y si España puede exportar a Alemania y Países Bajos de forma competitiva frente a otros proveedores. El problema es que nadie se pone de acuerdo. Dependiendo de quién pregunte, la respuesta oscila entre 2 y 10 €/kg — una horquilla tan amplia que hace inútil cualquier comparación directa. Esta entrada desglosa todas las proyecciones disponibles, explica por qué difieren tanto y da nuestra valoración sobre cuál es el escenario más probable para España.
Por qué las proyecciones difieren tanto: los supuestos que lo cambian todo
Antes de analizar cada proyección, hay que entender por qué difieren tan radicalmente. El LCOH (coste nivelado del hidrógeno) depende de cuatro variables que cada analista estima de forma diferente:
1. El coste de la electricidad renovable (LCOE). Es el factor más determinante — representa entre el 60% y el 70% del LCOH total. Si asumes un PPA solar a 20 €/MWh (posible en el sur de España con energía dedicada), el LCOH baja dramáticamente. Si asumes que el electrolizador usa electricidad de la red a precio de mercado (60 €/MWh de media en 2026), el LCOH se dispara. Esta diferencia de supuesto explica la mayor parte de la horquilla entre proyecciones.
2. El CAPEX del electrolizador. En 2026, los electrolizadores alcalinos cuestan entre 600 y 900 €/kW instalado. Las proyecciones para 2030 oscilan entre 230 y 500 €/kW según el escenario de crecimiento del mercado. Si el mercado escala rápido (curva de aprendizaje rápida), el CAPEX baja más. Si escala despacio (como está ocurriendo realmente), baja menos.
3. Las horas de operación anuales. Un electrolizador que opera 4.000 horas/año (solo cuando hay sol) tiene un LCOH más alto que uno que opera 6.000-7.000 horas (con sol + viento + almacenamiento). La combinación de fuentes renovables y el acceso a almacenamiento barato son claves para aumentar las horas de operación y bajar el LCOH.
4. El coste del capital (WACC). Los proyectos con garantías públicas (H2 Valles, IPCEI) tienen un coste de capital de 4-6%. Los proyectos sin apoyo público en mercados emergentes pueden tener WACC del 10-15%. Esa diferencia multiplica el coste financiero del CAPEX y puede mover el LCOH en 1-2 €/kg.
Las proyecciones principales: qué dice cada fuente
| Fuente | LCOH España 2030 | Supuesto clave |
|---|---|---|
| IEA (2025) | 4,0–5,5 €/kg | Sin subsidios, electricidad renovable dedicada |
| Aurora Energy Research (Q2 2025) | 5,4–10,6 €/kg | PPA híbridos, mercado real europeo |
| UPM (2025) | 3,0–6,0 €/kg | LCOH entre 3.000 y 6.000 €/t según país y renovable |
| Corredor España-Dinamarca (Energy Conv. Mgmt., 2026) | 2,15–2,30 €/kg | Sistema off-grid híbrido solar+eólico+LOHC |
| Iberdrola (previsión interna) | "Competitivo en 2030" | CAPEX electrolizadores <500 €/kW, economías de escala |
| Fundación Renovables (2025) | Escéptica — objetivos irreales | Los objetivos del PNIEC requieren más electricidad de la disponible |
| Cátedra Comillas (2024-2025) | Primera ola 2026-2029 con subsidios | Sin subsidios, precio no competitivo hasta 2032-2035 |
El escenario optimista: 2-3 €/kg con las condiciones perfectas
El estudio del corredor España-Dinamarca publicado en mayo de 2026 en Energy Conversion and Management es la proyección más optimista disponible: 2,15 €/kg con tecnología LOHC y un sistema híbrido solar-eólico off-grid. Es técnicamente alcanzable pero bajo supuestos muy específicos: energía 100% dedicada (no de red), almacenamiento LOHC, sistema híbrido que maximiza las horas de operación y CAPEX de electrolizadores en el rango bajo de las proyecciones para 2030.
El escenario optimista de la IEA — 4 €/kg — es más conservador pero también más generalizable: asume energía renovable dedicada a buen precio en España, CAPEX de electrolizadores en descenso moderado y WACC en torno al 6-8%. Es el escenario que hace la exportación española rentable sin subsidios si el hidrógeno gris se encarece con el precio del CO₂ en el ETS.
El escenario realista: 4-6 €/kg con subsidios necesarios
La visión más realista — y la más incómoda para el sector — la aportan la Cátedra de Comillas y la Fundación Renovables: en 2030, el hidrógeno verde en España costará entre 4 y 6 €/kg en los mejores proyectos, y entre 6 y 10 €/kg en los proyectos medianos o menos favorecidos. Eso significa que la competitividad con el hidrógeno gris (1,5-2 €/kg) no llegará en 2030 sin apoyo público — los mecanismos de subvención a la producción (AaaS, primas EHB) son necesarios para cerrar la brecha durante al menos otro lustro.
La Fundación Renovables añade una advertencia adicional que pocas fuentes oficiales recogen: los objetivos del PNIEC de 12 GW para 2030 requerirían una cantidad de electricidad renovable que supera ampliamente la capacidad de generación disponible. Si todos los proyectos previstos se construyeran simultáneamente, el consumo eléctrico adicional para la electrólisis podría representar entre el 30% y el 40% de la demanda eléctrica total de España — una cifra imposible sin un despliegue renovable igualmente masivo que todavía no está en construcción.
El escenario pesimista: la curva de aprendizaje más lenta de lo esperado
Aurora Energy Research ofrece el escenario más pesimista para el mercado real: con PPA híbridos — la forma más común de financiar la electricidad de los electrolizadores en el mercado actual — el LCOH se sitúa entre 5,4 y 10,6 €/kg. Los PPA híbridos, que combinan solar y eólica para estabilizar el suministro, son más caros que la energía 100% solar pero mucho más prácticos operativamente. Y la realidad del mercado muestra que la mayoría de los proyectos los usan.
La Cátedra de Comillas añade otro elemento pesimista: el análisis bursátil de once empresas del sector muestra "expectativas decrecientes, con caídas sostenidas y ratios de riesgo-retorno desfavorables". Los mercados financieros, que suelen descontar el futuro con más precisión que los analistas técnicos, están internalizando la incertidumbre tecnológica, regulatoria y comercial del sector. Si los inversores no confían en la bajada de costes prevista, el capital no fluirá al ritmo necesario para que las economías de escala se materialicen — y la curva de aprendizaje será más lenta de lo proyectado.
Las tres palancas que determinarán el precio real
Más que debatir qué proyección es más acertada, lo útil es identificar las tres variables que determinarán en cuál de los escenarios acabará el precio real en 2030:
1. El precio del CO₂ en el ETS europeo. Con el CO₂ a 60-70 €/t (precio actual), el hidrógeno gris producido con gas natural tiene un coste de penalización de ~1,2-1,4 €/kg adicional. Si el CO₂ sube a 100-150 €/t — escenario posible si el mercado de carbono funciona correctamente — el hidrógeno gris se encarece hasta los 3,5-4 €/kg, acercándose al precio del verde. La competitividad no vendría de que el verde baje tanto como de que el gris suba lo suficiente.
2. El CAPEX de los electrolizadores. La curva de aprendizaje de los electrolizadores alcalinos es bien conocida — una reducción del 15-20% por cada duplicación de la capacidad instalada. Si el mercado global escala de los 5 GW actuales a 50-100 GW para 2030 (objetivo europeo + americano + asiático conjunto), el CAPEX podría bajar de los 700 €/kW actuales a 300-400 €/kW — una reducción que por sí sola reduce el LCOH en 1-1,5 €/kg.
3. El precio de la electricidad renovable en España. Los nuevos PPAs solares en Extremadura y Andalucía se están firmando a menos de 25 €/MWh — si ese precio se consolida y está disponible para los electrolizadores de los grandes valles, la componente eléctrica del LCOH baja de los 3-4 €/kg actuales a 1,5-2 €/kg. Eso solo ya llevaría el LCOH total a 3-4 €/kg en los mejores emplazamientos.
Nuestra valoración: 3,5-5 €/kg en España en 2030, con subsidios
Combinando todas las proyecciones y los datos reales del mercado español a mayo de 2026, nuestra estimación más probable para el LCOH del hidrógeno verde en España en 2030 es de 3,5 a 5 €/kg para los mejores proyectos — los grandes valles con energía solar dedicada, electrolizadores de gran escala y WACC bajo gracias al apoyo público. Sin los subsidios de los programas AaaS, H2 Valles e IPCEI, ese rango subiría a 5-7 €/kg.
El precio competitivo sin subvención — en torno a 2-3 €/kg — no llegará en 2030. Llegará probablemente entre 2033 y 2037, cuando se combinen: electrolizadores más baratos (300-400 €/kW), electricidad solar más barata (20-22 €/MWh en nuevos PPAs), mercados de CO₂ más estrictos (precio ETS 100+ €/t) y la red troncal de Enagás operativa que elimina los costes de transporte individual. Hasta entonces, los subsidios no son un parche — son la condición necesaria para que el sector escale lo suficiente como para que las economías de escala hagan el trabajo.
Para los compradores industriales — las acerías, las refinerías, las plantas de fertilizantes que tienen que decidir ahora si firman H2PA — el precio en 2030 no es el único dato relevante. Lo que importa es el precio con subsidio incluido: si el AaaS cubre 2-3 €/kg durante 10 años, el precio efectivo para el comprador puede estar ya en el rango competitivo hoy. Eso es exactamente lo que hace el mecanismo de subastas europeo: no esperar a que el mercado madure solo — acelerar esa maduración comprando tiempo con dinero público.
📘 Fuentes consultadas: IEA (Global Hydrogen Review 2025), Aurora Energy Research (informe mercado europeo H₂ Q2 2025), Fundación Renovables (Proyectos de H₂: ¿El tamaño importa?, 2025), Cátedra Estudios sobre el Hidrógeno Comillas (Informe Anual 2024-2025), UPM Archivo Digital (Barbero Carabias, 2025), MIBGAS IBHYX (mayo 2026), Energy Conversion and Management (corredor España-Dinamarca, mayo 2026), informe sectorial mayo 2026.
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